56•REGNSKABSBERETNING
PANDORAÅRSRAPPORT 2014
SENSITIVITETSANALYSE
FORVALUTA
1
Ændring i
DKKmio.
valutakurs Omsætning
EBITDA
USD
+10% 452
164
CAD
+10%
84
73
AUD
+10%
81
60
GBP
+10% 169
138
EUR
+1%
31
21
THB
+10%
-
-163
1
Omsætning og EBITDA ville have været påvirket medovennævnte
beløb, hvis valutakurserne i 2014havde været højere endde fak-
tiske valutakurser. Påvirkningen ville have haft modsat fortegn, hvis
valutakurserne havde været lavere..
EBITDA-MARGINER
FORDELT PÅREGIONER
2014
vs. 2013
2014
2013 (%-point)
Nord- og Sydamerika
41,4% 42,6% -1,2%
Europa
43,3% 36,1% 7,2%
Asien og Stillehavsområdet
49,5% 37,8% 11,7%
Ikke-fordelte omkostninger
-7,4% -7,4%
-
Koncernens EBITDA-margin 36,0% 32,0% 4,0%
EBITDA
EBITDA for 2014 stegmed49,0% til DKK 4.294mio.,
svarende til en EBITDA-marginpå 36,0%, mod 32,0% i
2013.
EBITDA-marginen for Nord- og Sydamerika var 41,4%,
hvilket var 1,2 procentpoint lavere end i 2013. Nedgangen
skyldtes til dels indregningen af Brasilien underØvrige
Nord- og Sydamerika (tidligere indregnet underØvrige
Europa), hvilket havde en udvandende effekt påmarginerne
på ca. et procentpoint. Endvidere var EBITDA-marginen
negativt påvirket af erhvervelsen af varebeholdninger
fra netto 22 konceptbutikker fra det amerikanske
smykkeselskabHannoush til grossistpriser, hvilket vil
fortsættemed at påvirke EBITDA-marginen, indtil varerne er
solgt. EBITDA-marginen var også påvirket af den forbedrede
bruttomargin som følge af lavere råvarepriser, der dog blev
delvist udlignet af højere nominelle toldomkostninger i
Canada og Brasilien.
EBITDA-marginen for Europa steg fra 36,1% i 2013 til
43,3% i 2014. Stigningen i Europa skyldtes primært den
stigende bruttomargin samt forbedret omkostningsgearing
grundet en omsætningsfremgang – primært i Storbritannien,
Italien og Frankrig.
EBITDA-marginen forAsien og Stillehavsområdet steg
med 11,7 procentpoint til 49,5% i 2014. Forbedringen var
primært drevet af stigende omsætning i regionen samt den
forbedrede bruttomargin.
Ikke-fordelte omkostninger udgjorde 7,4% af
omsætningen i 2014mod7,4% i 2013.
EBITDA påvirkes af forskellige valutaer. En stigning på 10%
i den gennemsnitlige valutakurs på de primære valutaer
(ændring på 1% i EUR) ville påvirke EBITDAmed ca. DKK
164mio. for USD, DKK138mio. for GBP, DKK 73mio. for
CAD, DKK21mio. for EUR, DKK60mio. forAUD ogDKK
-163mio. forTHB.
EBIT
EBIT for 2014 steg til DKK 4.072mio. fraDKK 2.681mio. i
2013, svarende til en stigning på 51,9% i forhold til 2013,
hvilket gav en EBIT-marginpå 34,1% for 2014mod 29,8%
i 2013.
FINANSIELLE POSTER
Finansielle poster udgjorde en nettoudgift påDKK200mio.
mod ennettoindtægt påDKK61mio. i 2013. Den lavere
finansielle nettoindtægt kunne primært henføres til ikke-rea-
liserede valutakurstab.
SELSKABSSKAT
Selskabsskat udgjordeDKK 774mio. i 2014modDKK 522
mio. i 2013, hvilket svarer til en effektiv skatteprocent på
20% for 2014mod 19% for 2013.
