REGNSKABSBERETNING•57
UDVIKLING I NETTOARBEJDSKAPITAL
Andel af
Andel af
2014 vs. omsætning omsætning
DKKmio.
2014
2013 2013 (%)
2014
2013
Varebeholdninger
1.684
1.490
13,0% 14,1% 16,5%
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
1.110
895
24,0% 9,3% 9,9%
Leverandørgæld
-804
-539
49,2% -6,7% -6,0%
Andre
-1.556
-837
85,9% -13,0% -9,3%
I alt
434
1.009 -57,0% 3,6% 11,2%
BALANCEOG
PENGESTRØMSOPGØRELSE
PANDORA genererede et frit cash flow påDKK 3.868mio.
i 2014modDKK1.956mio. i 2013, svarende til en cash
conversion på 124,9%mod 88,1% i 2013. Det forbedrede
cashflow kunne primært henføres til større overskud samt
en gunstig udvikling i arbejdskapitalen.
Arbejdskapitalen ved udgangen af 2014 udgjorde
16,7% af omsætningenmod 20,5% ved udgangen af 2013.
Varebeholdninger udgjordeDKK 1.684mio. i 2014,
svarende til en stigning på 13,0% i forhold til 2013, hvilket
primært var drevet af øget produktion som følge af stigende
omsætning. I forhold til 2013 påvirkede sølv- og guldpriser
ne varebeholdningernemed et fald på ca. 17%, men faldet
blevmere end opvejet af den øgede produktion.
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser steg til DKK
1.110mio. i 2014 (9,3% af omsætningen) fraDKK895mio.
i 2013 (9,9% af omsætningen).
Leverandørgæld steg til DKK 804mio. i 2014 fraDKK
539mio. i 2013. Stigningen skyldes primært den højere
aktivitet.
PANDORA foretog i 2014 samlede anlægsinvesteringer
påDKK455mio., inklusive immaterielle aktiver påDKK
164mio., somprimært vedrører nøglepenge i forbindelse
med åbningen af PANDORA-ejede butikker og IT-inve
steringer. Investeringer i materielle aktiver påDKK291
mio. består primært af investeringer i produktionsanlæg i
Thailand, flytning af kontorer og indretning af lejede lokaler
vedrørende åbningen af en række butikker i løbet af året.
Anlægsinvesteringerne udgjorde 3,8% af omsætningen i
2014.
I 2014 købte Selskabet egne aktier for DKK 2.400mio.
i forbindelsemed aktietilbagekøbsprogrammet, der blev
lanceret den 18. februar 2014. Pr. 31. december 2014 ejede
PANDORA 7.216.058 egne aktier, svarende til 5,6% af
Selskabets samlede aktiekapital.
Rentebærende gæld udgjordeDKK10mio. vedudgan
gen af 2014 sammenlignet medDKK49mio. vedudgangen
af 2013.
Likvide beholdninger udgjordeDKK 1.131mio. ved
udgangen af 2014modDKK686mio. ved udgangen af
2013.
Nettorentebærende gæld udgjorde vedudgangen af
2014DKK -1.121mio., svarende til en nettorentebærende
gæld/EBITDApå -0,3 gange EBITDA.
