NOTER
KONCERNREGNSKAB•85
DEL 4
KAPITALSTRUKTUROG
FINANSIELLE POSTER
CASHCONVERSION
SAMLET EFFEKTIV
UDBYTTEPROCENT
AKTIETILBAGEKØB
2.400
DKKmio.
124,9%
112,7%
Dette afsnit indeholder noter vedrørendePANDORAs
kapitalstruktur ogfinansielleposter, herunder finansielle
risici (jf. note 4.4). PANDORAer som følge af sindrift, in-
vesteringer ogfinansieringeksponeret for en rækkefinan-
sielle risici, der overvåges ogkontrolleres viaPANDORAs
GroupTreasury. PANDORA anvender en rækkefinansielle
instrumenter til sikring af sineksponeringover for udsving
i råvarepriser og lignende.Definansielle instrumenter er
beskrevet i note 4.5.
Udgangspunktet for PANDORAs kapitalstyringer forhol-
detmellemnettogældog EBITDA, og ledelsen forsøger at
holdedettenøgletal påmellem 0og 1. Pr. 31. december
2014 lå tallet på -0,3. PANDORAs evne til at bevareen lav
nettogæld/EBITDA-grader baseret pådenhøje cash con-
version.Cash conversionudgjorde således 124,9% i 2014
mod 88,1% i 2013.
1-3måneder frem
4-6måneder frem
7-9måneder frem
9-12måneder frem
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
%
90-100%
MIN
.
MAX
.
MIN
.
MAX
.
MIN
.
MAX
.
MIN
.
MAX
.
70-90%
50-70%
30-50%
AFDÆKNINGSGRAD FORRÅVARERISICI
OMSÆTNING FORDELTPÅVALUTA
14%
GBP
38%
USD
8%
Andre
26%
EUR
7%
CAD
7%
AUD
