NOTER
88•KONCERNREGNSKAB
PANDORAÅRSRAPPORT 2014
DEL 4: KAPITALSTRUKTUROG FINANSIELLEPOSTER, FORTSAT
4.3
4.4
RENTEBÆRENDEGÆLD, NETTO
DKKmio.
2014
2013
Gældsforpligtelser, kortfristede
10
49
Likvider
-1.131
-686
Rentebærende gæld, netto
-1.121
-637
Kapitalstyring
De primære formål med PANDORAs kapitalstyring er
at sikre aktionærerne et konkurrencedygtigt afkast på
investeringerne og at sikre, at PANDORA kan opfylde alle
sine forpligtelser i henhold til låneaftalernemedbankerne.
Kapitalstyringen tager udgangspunkt i forholdet mellem
rentebærende gæld, netto og EBITDA. Det er koncernens
politik, at dette nøgletal skal væremellem 0 og 1 på 12
måneders løbende basis. Pr. 31. december 2014 lå tallet på
-0,3 (2013: -0,2).
I februar 2014opnåede PANDORA en ny revolverende
kreditfacilitet påDKK 1.000mio. De samlede bundne
kreditfaciliteter er påDKK3.500mio. (2013: DKK2.500
mio.), og er bundet indtil juli 2018.
Anvendt regnskabspraksis
Efter første indregningmåles rentebærende
gældsforpligtelser til amortiseret kostpris ved anvendelse
af den effektive rentesmetode. Gevinster og tab indregnes
i resultatopgørelsen, når indregning af forpligtelserne
ophører samt ved anvendelse af den effektive rente
metode. Amortiseret kostpris beregnes under hensyntagen
til eventuel over- eller underkurs i forbindelsemed
optagelsen af lånet og gebyrer og andre omkostninger.
FINANSIELLE RISICI
PANDORA er som følge af sin drift, investeringer og
finansiering eksponeret for en række finansielle risici, der
overvåges og kontrolleres via PANDORAsGroupTreasury.
Ved styringen af de finansielle risici anvender
PANDORA en række finansielle instrumenter som f.eks.
valutaterminskontrakter, sølv- og guldswaps, valuta- og
renteswaps, optioner og lignende instrumenter inden for
rammerne af de gældende politikker. De finansielle risici
inddeles i råvareprisrisiko, valutakursrisiko, kreditrisiko,
likviditetsrisikoog renterisiko.
Finansielle risici relateret til råvarepriser
PANDORAs råvarerisiko består af risikoen for, at udsving
i prisen på råvarer fører til yderligere omkostninger. De
væsentligste råvarer er sølv og guld, der af leverandørerne
prisfastsættes i USD.
Det er PANDORAs politik at sikre stabile og
forudsigelige råvarepriser. På basis af en rullende
12-måneders produktionsplan er det GroupTreasurys
politik at afdække henholdsvis ca. 100%, ca. 80%, ca. 60%
og ca. 40% af risikoen i de efterfølgende 1-3måneder,
4-6måneder, 7-9måneder og 10-12måneder. Enhver
afvigelse fra denne politik skal godkendes af koncernens
CFO og revisionsudvalget. Opdatering af råvaresikringen
foretages i slutningen af hvermåned eller i forbindelse
med opdaterede 12måneders rullende produktionsplaner.
Faktisk produktion kan afvige fra den rullende 12-måneders
produktionsplan. I tilfælde af afvigelser kan den
realiserede afdækningsgrad afvige fra den forventede
afdækningsgrad. Der henvises til note 4.5 for dagsværdien
af sikringsinstrumenter.
Sikringsrate for de kommende 12måneder:
Måneder frem
Råvare Alle større valutaer
1-3
90-100%
100%
4-6
70-90%
80%
7-9
50-70%
60%
10-12
30-50%
40%
