NOTER
KONCERNREGNSKAB•89
DEL 4: KAPITALSTRUKTUROG FINANSIELLEPOSTER, FORTSAT
Analyse af aktiver og forpligtelser
31. december 2014
31. december 2013
Ændring i
Resultat
Resultat
DKKmio.
valutakurs
før skat
Egenkapital
før skat
Egenkapital
USD
-10%
156
305
171
59
USD
+10%
-156
-305
-171
-59
CAD
-10%
1
39
-
32
CAD
+10%
-1
-39
-
-32
AUD
-10%
4
37
4
6
AUD
+10%
-4
-37
-4
-6
GBP
-10%
15
104
11
21
GBP
+10%
-15
-104
-11
-21
EUR
-1%
-11
-11
-12
-7
EUR
+1%
11
11
12
7
THB
-10%
-
-154
-
-93
THB
+10%
-
154
-
93
Bevægelserne i resultatopgørelsen stammer framonetære poster (likvider, gæld, tilgodehavender og kreditorer), hvor enheden har en funktionel valuta, der er
forskellig fra den valuta, som demonetære poster er denomineret i. Bevægelserne i egenkapitalen stammer framonetære poster og sikringsinstrumenter, hvor
enhedenhar en funktionel valuta, der er forskellig fra den valuta, som sikringsinstrumenterne eller demonetære poster er denomineret i.
Valutakursrisiko
PANDORAs præsentationsvaluta er danske kroner, men
størstedelen af PANDORAs aktiviteter og investeringer er i
andre valutaer. Dettemedfører, at der er betydelig risici for
at valutakursudsving får negativ indvirkning på PANDORAs
rapporterede pengestrømme, resultat og/eller finansielle
stilling i danske kroner.
Hovedparten af PANDORAs indtægter er i USD, CAD,
AUD, GBP og EUR. Et fald i værdien af disse valutaer
modDKK vil medføre faldende omregnede fremtidige
pengestrømme. En stor del af PANDORAs omkostninger
relaterer sig til råvarekøb fra leverandører, som prisfastsætter
deres varer i USD. PANDORA afholder også råvareindkøb
og andre omkostninger iTHB.Valutakursstigninger vil
medføre en faldende værdi af de omregnede fremtidige
pengestrømme. PANDORAfinansierer størstedelen
af datterselskabernes likviditetsbehov via interne lån
denomineret i datterselskabernes lokale valuta. Fald i
værdien af disse valutaermodDKKmedfører valutakurstab
i moderselskabet. PANDORA har ejerskab af udenlandske
datterselskaber, hvor omregningen af egenkapitalen til
DKK påvirkes af valutakursudsving. Faldende valutakurser
medfører valutakurstab i koncernens egenkapital.
Valutakursudsving vil kunne føre til faldende indtægter
og stigende omkostninger og dermed faldendemarginer.
Yderligere påvirker valutakursudsving denomregnede værdi
af resultater i udenlandske virksomheder samt omregningen
af aktiver og forpligtelser i udenlandsk valuta.
Det er PANDORAs politik at sikre valutarisici forbundet
med risikoen for faldende nettopengestrømme som følge af
valutakursændringer. PANDORA sikrer som udgangspunkt
ikke balanceposter eller ejerandele i udenlandske
datterselskaber. Det er PANDORAs politik, at Group
Treasury sikrer 100% af risikoen 1-3måneder frem, 80% af
risikoen4-6måneder frem, 60% af risikoen 7-9måneder
frem og 40% af risikoen10-12måneder frem på basis af
et rullende 12-måneders likviditetsbudget. Opdatering
af valutarisikosikringen foretages i slutningen af hvert
kvartal eller i forbindelsemedopdaterede 12måneders
likviditetsforecast.
Nedenfor illustreres indvirkningen i DKKmio. på
årets resultat og egenkapitalbevægelser som følge af en
ændring af koncernens primære udenlandske valutaer efter
indvirkningen af regnskabsmæssig sikring.
FINANSIELLE RISICI, FORTSAT
4.4
