NOTER
KONCERNREGNSKAB•79
DEL 3: INVESTERETKAPITALOGARBEJDSKAPITAL, FORTSAT
3.1 IMMATERIELLEAKTIVER, FORTSAT
Diskonteringssatser og vækstrater i terminalperioden
CentralWestern
Distributører &
Nord- og Sydamerika Storbritannien
Europe
Australien
travel retail
Koncern
2014
Diskonteringssats før skat
12,2%
10,8%
14,9%
14,1%
11,8%
12,1%
Vækstrate i terminalperioden
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2013
Diskonteringssats før skat
11,9%
10,9%
12,6%
13,4%
12,7%
12,5%
Vækstrate i terminalperioden
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
2,0%
Brandet anvendes og understøttes globalt i samtlige enheder
i koncernen.Via en fælles strategi og produktudvikling
på koncernniveau samt markedsføring i de enkelte
salgsenheder opretholdes og bevares brandet. Brandet testes
derfor for værdiforringelse på koncernniveau.
Beregningerne af genindvindingsværdien for de
pengestrømsfrembringende enheder eller grupper af
pengestrømsfrembringende enheder tager udgangspunkt i
følgende hovedforudsætninger:
Diskonteringssatser afspejler den nuværende
markedsvurdering af de risici, der knytter sig til hver enkelt
pengestrømsfrembringende enhed. Diskonteringssatserne
for koncernen er skønnet med udgangspunkt i en vægtet
gennemsnitlig kapitalomkostning for branchen. Disse satser
er yderligere justeret, så de afspejlermarkedsvurderingen af
eventuelle risici knyttet til den pengestrømsfrembringende
enhed.
EBIT anvendt i værdiforringelsestesten tager
udgangspunkt i budgettet for det kommende år, som er
udarbejdet og godkendt af ledelsen, og forventningerne
for de to efterfølgende år. EBIT-marginen i de enkelte
pengestrømsfrembringende enheders budgetter og
forventninger er baseret på historiske erfaringer og
forventningerne til:
• Omsætningsvækst under hensyntagen til udvikling
i netværk (butiksåbninger, detail/grossistandel),
produktmix ogmarkedsandele
• Produktionsomkostninger baseret påmetalforbrug og
gennemsnitlige afdækkedemetalpriser på tidspunktet
for budgettets udarbejdelse
• Udvikling i driftsomkostninger
• Valutakurser er baseret på faktiske kurser på tidspunktet
for budgettets udarbejdelse.
Nettoarbejdskapitalen i budgettet for det kommende år,
sammenlignet medde enkelte pengestrømsfrembringende
enheders omsætning, er baseret på historiske erfaringer
og fastholdes i resten af den forventede levetid.
Arbejdskapitalenøges således lineært, i takt med at
aktivitetsniveauet stiger.
Værdiforringelsestestene viste ikke noget behov for
at foretage nedskrivninger. Det er ledelsens opfattelse, at
ingen sandsynligændring i de ovenfor nævnte primære
forudsætninger vil medføre, at den regnskabsmæssige værdi
af koncernen eller de pengestrømsfrembringende enheder
overstiger genindvindingsværdien.
